Ông Dương Ngọc Tuấn,ờiđiểmchínmuồichosựrađờicủachứngkhoánphádụ đoán bóng đá Phó TGĐ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VDS):
Đây là thời điểm chín muồi và đủ thận trọng cho sự ra đời của TTCKPS
Theo quan điểm của tôi, sau 17 năm TTCK đã phát triển rất nhiều mặt, đạt được mức độ ổn định và cũng bắt đầu đi vào chuyên sâu. Khi mà TTCK phát triển lên một độ nhất định thì đòi hỏi sự hoàn thiện tiếp theo của cấu trúc thị trường. Trong đó, TTCCKPS là mảng cần thiết để hoàn thiện bức tranh tổng thể của TTCK Việt Nam nói chung.
 |
Ông Dương Ngọc Tuấn |
Nhìn vào lịch sử phát triển của TTCK các nước, nhu cầu của sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro trong hoạt động thương mại và hoạt động kinh doanh tiền tệ đã xuất hiện từ lâu. Đến bây giờ hầu hết các TTCK trên thế giới đều triển khai TTCKPS.
Đối với Việt Nam, tôi nghĩ chúng ta đã tích lũy vừa đủ để triển khai TTCKPS, nhằm đem lại cơ hội cho nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch. TTCKPS khi khai sinh sẽ đáp ứng rất nhiều nhu cầu của các nhà đầu tư tham gia TTCK: Vừa là công cụ phòng ngừa rủi ro, vừa là công cụ đầu cơ dựa vào biến động giá thị trường.
Bên cạnh đó, qua nghiên cứu của chúng tôi, sản phẩm phái sinh là nhu cầu chính đáng của nhiều định chế tài chính khi tham gia TTCK, chẳng hạn như một ngân hàng muốn cấp tín dụng cho một định chế, mà họ có công cụ phòng ngừa rủi ro thì sẽ có điều khoản vay tốt hơn.
Ngoài ra, khi TTCKPS ra đời, các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhất là các công ty quản lý quỹ sẽ có nhiều cơ hội hơn trong việc đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ cung cấp cho thị trường.
Chính vì vậy, tôi cho rằng, đây là thời điểm rất là chín muồi và đủ thận trọng cho sự ra đời của TTCKPS tại Việt Nam.
Ông Nguyễn Anh Phong, Phó TGĐ Sở GDCK Hà Nội (HNX):
Đã hội đủ các điều kiện cần thiết cho TTCKPS ra đời
TTCK Việt Nam ra đời được 17 năm, nhưng chỉ có 2 sản phẩm chủ yếu là cổ phiếu và trái phiếu, tới năm 2013, chúng ta mới có thêm sản phẩm ETF. Do vậy việc ra đời TTCKPS cũng nằm trong lộ trình đa dạng hóa sản phẩm trên thị trường tài chính.
 |
Ông Nguyễn Anh Phong |
Chức năng chính của TTCKPS là giúp nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro. Khi nhà đầu tư có công cụ để hạn chế được rủi ro, nhà đầu tư sẽ yên tâm đổ nhiều nguồn lực hơn về thị trường này; từ đó sẽ giúp TTCK Việt Nam có thể thu hút thêm các nguồn lực đầu tư. TTCKPS sẽ giúp họ yên tâm hơn khi đầu tư vào TTCK.
Cùng với đó, giá trị của TTCKPS chịu ảnh hưởng rất lớn của TTCK cơ sở. Do vậy, TTCKPS ra đời sẽ giúp thị trường cơ sở phát triển hiệu quả hơn. TTCKPS thể hiện kỳ vọng của các nhà đầu tư nhìn nhận về TTCK cơ sở, làm cho giá hàng hóa cơ sở mang tính thị trường hơn.
Theo tôi, thời điểm này, khi đã hội tụ đủ các yếu tố cần thiết, TTCKPS ra đời sẽ hỗ trợ tích cực cho TTCK Việt Nam.
Bà Nguyễn Vũ Thùy Hương, Giám đốc khối Nguồn vốn kiêm Giám đốc dự án phái sinh, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn (SSI):
TTCKPS vừa là cơ hội, vừa là rủi ro
 |
Bà Nguyễn Vũ Thùy Hương |
Nhà đầu tư có thể coi phái sinh là công cụ, sản phẩm đầu tư bình thường. Nhà đầu tư khi muốn giao dịch chỉ cần mở tài khoản và cách thức đặt lệnh giống thị trường cơ sở. Điểm khác biệt là trên thị trường cơ sở tỷ lệ ký quỹ (margin) ở mức 50-50, nhưng trên TTCKPS tỷ lệ margin lên đến 80-20 hoặc 70-30.
Điểm khác biệt thứ hai, nhà đầu tư có thể bán tài sản khi chưa sở hữu nó. Nhà đầu tư có thể mua và bán tài sản ngay trong ngày (T+0), cơ chế “mark to market” nghĩa là cứ đến cuối ngày biết lỗ và lãi bao nhiêu và lỗ lãi được hạch toán ngay trong tài khoản. Nếu nhà đầu tư lỗ thì cũng phải nộp bổ sung thêm ký quỹ.
Chúng ta cần lường trước là rủi ro tỷ lệ ký quỹ rất cao, có thể lỗ ngay lập tức, nên nhà đầu tư cần nhận thức rõ về rủi ro khi tham gia thị trường. Đối với nhà đầu tư nói chung đây vừa là cơ hội vừa là rủi ro./.
Duy Thái (lược ghi)