内容摘要：Nghị định 65/2022/NĐ-CP ngày 16/9/2022 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 153/2020/NĐ-CP ngà nhận định philippines

Nghị định 65/2022/NĐ-CP ngày 16/9/2022 sửa đổi,ửaNghịđịnhđểhỗtrợdoanhnghiệpcânđốinguồntiềnhận định philippines bổ sung một số điều của Nghị định 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.

Cụ thể, tình hình thị trường thời gian qua thay đổi, diễn biến cực kỳ nhanh chóng trong những tháng vừa qua nên đặt ra vấn đề để thích ứng tình hình mới.

Trong thời gian qua, một số doanh nghiệp gặp khó khăn về thanh khoản, về dòng tiền đến từ nhiều góc độ khác nhau, trong đó có cả các yếu tố về tín dụng và thị trường bất động sản khó khăn...

Theo đó, những khó khăn này cũng ảnh hưởng tới thị trường, làm cho thị trường trái phiếu cũng chịu ảnh hưởng nhất định từ bối cảnh chung của thị trường.

Theo dự thảo tờ trình của Bộ Tài chính, nguyên tắc ban hành Nghị định sửa đổi Nghị định 65 để thị trường có thời gian điều chỉnh lại và doanh nghiệp có thể cân đối nguồn tiền trong ngắn hạn, góp phần vượt qua giai đoạn nền kinh tế gặp khó khăn về thanh khoản như hiện nay.

Sửa Nghị định 65 để hỗ trợ doanh nghiệp cân đối nguồn tiền. Ảnh: T.L

Về định hướng trung và dài hạn, để phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp minh bạch, bền vững, Bộ Tài chính cho rằng cần có lộ trình để tiếp tục triển khai quy định tại Nghị định 65 và rà soát, sửa đổi tận gốc quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán.

Theo đó, Bộ Tài chính đề xuất 2 phương án đối với quy định về xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Phương án 1 đề xuất giãn thời gian thực hiện trong vòng 1 năm, tức là từ ngày 1/1/2024 sẽ tiếp tục thực hiện quy định về xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp tại Nghị định 65/2022/NĐ-CP.

Thị trường tài chính và trái phiếu thường có những diễn biến thay đổi liên tục và nhanh chóng. Ảnh: T.L

Ưu điểm của phương án này là thị trường có thêm thời gian để điều chỉnh và có thể duy trì cầu đầu tư trái phiếu từ nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản thị trường khó khăn như hiện nay. Nội dung tờ trình của Bộ Tài chính kiến nghị nghiêng về phương án 1.

Nhiều yếu tố khách quan có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu Từ tháng 9/2022, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bị tác động mạnh bởi khó khăn của thị trường tiền tệ khi lãi suất tăng mạnh, tỷ giá biến động. Đặc biệt từ tháng 10/2022, sự việc Vạn Thịnh Phát và Ngân hàng SCB cũng đã có những ảnh hưởng khiến thị trường tài chính, tiền tệ, đặc biệt là thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu tiếp tục gặp khó khăn.

Phương án 2 là tiếp tục thực hiện quy định tại Nghị định 65 về việc xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.

Ưu điểm của phương án này là phù hợp với bản chất của phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và mục tiêu khi ban hành Nghị định 65, hướng đến nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp có tổ chức và giảm thiểu rủi ro phân phối, chào mời nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu, theo đó, đảm bảo tính an toàn và bền vững của cầu đầu tư.

Một trong những nội dung khác trong tờ trình của Bộ Tài chính là giãn thời gian thực hiện trong 1 năm đối với quy định yêu cầu xếp hạng tín nhiệm bắt buộc và quy định giảm thời gian phân phối trái phiếu tại Nghị định 65.

Trước đó, nội dung Nghị định 65/2022/NĐ-CP yêu cầu từ 1/1/2023, hồ sơ chào bán trái phiếu của doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải có kết quả xếp hạng tín nhiệm, được áp dụng với những doanh nghiệp có tổng giá trị trái phiếu huy động trong 12 tháng lớn hơn 500 tỉ đồng và lớn hơn 50% vốn chủ sở hữu hoặc tổng dư nợ trái phiếu lớn hơn 100% vốn chủ sở hữu.

Một trong những nội dung khác được Bộ Tài chính đề xuất là cho phép doanh nghiệp được thay đổi kỳ hạn, hoán đổi trái phiếu đã phát hành theo quy định của pháp luật về phát hành trái phiếu tối đa không quá 2 năm so với kỳ hạn tại phương án phát hành trái phiếu đã công bố cho nhà đầu tư.

Về kéo dài kỳ hạn trái phiếu Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, giai đoạn tới kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng như hiện nay, theo đó, giai đoạn năm 2025-2026 doanh nghiệp sẽ cơ bản giải quyết được các khó khăn về thanh khoản và cơ cấu nợ. Theo nội dung đề xuất của Bộ Tài chính, việc gia hạn trái phiếu phải được các chủ sở hữu trái phiếu đại diện trên 65% tổng số trái phiếu đang lưu hành chấp thuận (như quy định hiện hành), quy định này thống nhất với quy định đối với trái phiếu chào bán ra công chúng nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.