Nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt nhiều khó khăn.

Những ý kiến này không phải là không có lý nhất là xét về đầu tư vào tài sản cố định - động lực tăng trưởng quan trọng nhất của nước này trong nhiều năm qua. Thời gian gần đây,ônggaikinhtếTrungQuốctrongnălich bong da y đầu tư đã trở nên ít quan trọng hơn do Trung Quốc tiến hành điều chỉnh cơ cấu. Trong ba quý đầu năm 2017, tăng trưởng đầu tư tài sản cố định so với cùng kỳ năm 2016 ở mức thấp chỉ khoảng 7,8%. Con số này có xu hướng đi xuống kể từ cuối năm 2013 và sự suy giảm này đã tăng tốc kể từ nửa cuối năm 2017. Trung Quốc đã không ghi nhận tốc độ tăng trưởng đầu tư thấp như vậy trong nhiều thập kỷ. Đầu tư vào tài sản cố định chiếm hơn một nửa trong Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), do đó, tầm quan trọng của đầu tư là động lực tăng trưởng kinh tế là không thể phủ nhận. Câu hỏi đặt ra là liệu Trung Quốc có thể thúc đẩy các lĩnh vực khác để bù đắp cho tình trạng đầu tư suy yếu trong năm 2018 hay không? Trong 3 quý đầu năm 2017, tốc độ tăng trưởng tiêu thụ hộ gia đình hàng năm là 5,9% theo giá trị thực (giảm 0,5% so với năm 2016). Vì vậy, rất khó để mường tượng ra một sự đột biến bất ngờ trong tiêu thụ hộ gia đình trong năm 2018.

Còn đối với xuất khẩu ròng, mặc dù triển vọng tăng trưởng toàn cầu đầy hứa hẹn, nhưng không ai có thể dự đoán các chính sách bảo hộ thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ tác động ra sao đến các mặt hàng xuất khẩu của Bắc Kinh. Theo dự báo, Trung Quốc có thể duy trì một chính sách tài chính “tích cực”, nhưng bị hạn chế bởi những món nợ của chính quyền địa phương, chính sách khẩn cấp về tài chính của chính quyền địa phương và áp lực cắt giảm thuế.

Trong khi đó, đầu tư bất động sản đã phát triển mạnh mẽ trong hai thập kỷ qua. Sau khi phục hồi mạnh vào đầu năm 2016, đầu tư bất động sản một lần nữa suy giảm trong năm 2017. Với việc Chính phủ quyết tâm kiềm chế giá nhà, ít có khả năng đầu tư bất động sản sẽ hồi phục trong thời gian tới.

Hy vọng duy nhất hiện nay là phát triển đầu tư cơ sở hạ tầng. Tỷ trọng đầu tư cơ sở hạ tầng trong tổng mức đầu tư đã tăng từ năm 2012 và đang tiến đến gần bằng thị phần của đầu tư sản xuất. Dù vậy, việc tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng có thể đặt giới chức nước này vào thế khó liên quan đến các vấn đề ngân sách, quy định ngặt nghèo hơn, cũng như làm trầm trọng thêm trọng trách phân bổ nguồn lực của chính phủ.

Những phân tích trên không có nghĩa triển vọng kinh tế của Trung Quốc hoàn toàn ảm đạm. Nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm xuống dưới mục tiêu 6,5%, Chính phủ có thể sử dụng các công cụ ổn định kinh tế vĩ mô mở rộng cho dù điều này sẽ tạo ra gánh nặng về tài chính trong tương lai.

Một số nhà quan sát nước ngoài nhấn mạnh rằng việc vỡ bong bóng tín dụng tại Trung Quốc, kéo theo một khoảnh khắc Minsky - khoảnh khắc mà hệ thống tài chính di chuyển từ trạng thái ổn định sang trạng thái khủng hoảng, là không thể tránh khỏi. Do đó, Trung Quốc cần đưa ra ưu tiên giảm các đòn bẩy tài chính ngay cả nếu điều này làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Trong bối cảnh tăng trưởng của Trung Quốc năm 2018 không có gì bảo đảm, giới chức nước này nên cân bằng giữa thúc đẩy tăng trưởng và phòng ngừa rủi ro tài chính. Trong dài hạn, Trung Quốc có thể được hưởng lợi từ sự đổi mới do Chính phủ phát động cũng như những cải cách cơ cấu gần đây.

• ·Công Thương Thanh Hóa: Cải cách hành chính là giải pháp đột phá để phát triển
• ·Nguyễn Phú Trọng's passing is a great loss: former Lao Deputy PM
• ·Trial begins for misconducts at Vietnam Register
• ·PM requests fostering economic diplomacy to drive growth
• ·Nổi lên tình trạng lợi dụng sàn thương mại điện tử, mạng xã hội để buôn lậu
• ·Lao official highly values friendship association’s role in relations with Việt Nam
• ·Vietnamese Deputy FM attends ASEAN Senior Officials’ Meeting in Laos
• ·Việt Nam, RoK strengthen cooperation in public sector human resources
• ·Tổng Bí thư: Bình Dương phải chuẩn bị đầy đủ hành trang cùng cả nước bước vào kỷ nguyên mới
• ·New book introduces Party chief's writings on building socialist rule
• ·World politicians highlight impressions of Party General Secretary Nguyễn Phú Trọng
• ·Việt Nam, Japan step up cooperation in education, training
• ·Nhận định, soi kèo Schalke 04 vs FC Aarau, 19h00 ngày 6/1: Tưng bừng bàn thắng
• ·Communist leaders’ impressions of Party General Secretary Nguyễn Phú Trọng
• ·Special communique on Party General Secretary’s passing
• ·Cuban media highlights Vietnamese Party leader Nguyễn Phú Trọng’s contributions