【bong da giao huu hom nay】Trái phiếu: FED tăng lãi suất không đáng lo ngại?

TheáiphiếuFEDtănglãisuấtkhôngđánglongạbong da giao huu hom nayo số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), thị trường sơ cấp tuần qua tổ chức thành công 2 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước (KBNN) và Ngân hàng Chính sách xã hội (NHCSXH). Theo đó, tổng khối lượng gọi thầu thành công đạt 8.186 tỷ đồng/9.200 tỷ đồng trái phiếu gọi thầu.

Ngày 15/3/2017, KBNN gọi thầu thành công 7.586 tỷ đồng/8.200 tỷ đồng, tại các kỳ hạn 7 năm, 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm. Cụ thể: Trái phiếu kỳ hạn 7 năm gọi thầu 1.400 tỷ đồng/2.000 tỷ đồng, tại lãi suất 5,39%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (8/3/2017); kỳ hạn 10 năm trúng thầu 986 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng, tại lãi suất 6,05%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 15/2/2017); kỳ hạn 15 năm trúng thầu 2.600 tỷ đồng/2.600 tỷ đồng, tại lãi suất 6,95%/năm, giảm 5 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 8/3/2017); kỳ hạn 20 năm trúng thầu 1.300 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng, tại lãi suất 7,50%/năm, giảm 5 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 1/3/2017); kỳ hạn 30 năm trúng thầu 1.300 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng, tại lãi suất 7,95%/năm, giảm 1 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 8/3/2017).

Trước đó, ngày 13/3/2017, NHCSXH gọi thầu thành công 920 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm. Cụ thể: Trái phiếu kỳ hạn 5 năm gọi thầu 300 tỷ đồng/300 tỷ đồng tại lãi suất 5,30%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (6/3/2017); kỳ hạn 10 năm gọi thầu 200 tỷ đồng/200 tỷ đồng, tại lãi suất 6,50%/năm, bằng với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (6/3/2017); kỳ hạn 15 năm trúng thầu 100 tỷ đồng/500 tỷ đồng, tại lãi suất 7,50%/năm, giảm 19 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 6/3/2017).

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu trong tuần đạt hơn 29.407 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 5.881 tỷ đồng/phiên, giảm 27% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt gần 14.465 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 1,09%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 19,86%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 38,33%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 8,93%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 23,58%; kỳ hạn 15-30 năm chiếm 8,21%).

Giao dịch repo đạt gần 14.762 tỷ đồng, với kỳ hạn repos từ 13 đến 105 ngày.

Như vậy, nếu tính riêng từ 1/1/2017 đến nay, giá trị giao dịch của toàn thị trường đạt 338.168 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 6.901,4 tỷ đồng.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, khối ngoại tiếp tục có tuần mua ròng trên thị trường thứ cấp. Cụ thể, thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho thấy, trong tuần, khối ngoại đã mua vào 1.736 tỷ đồng, trong khi bán ra 403 tỷ đồng; do đó, 1.333 tỷ đồng đã được khối này mua ròng trong tuần. Tính từ đầu năm 2017 đến nay thì khối ngoại vẫn đang mua ròng 8.406 tỷ đồng.

Theo thống kê của HNX, từ 1/1/2017 đến nay, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 29.636 tỷ đồng, chiếm 4,38% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp tuần qua có xu hướng giảm nhẹ ở các loại kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm, 10 năm và 15 năm. Cụ thể, thống kê từ BVSC, lãi suất các loại kỳ hạn trên giảm với biên độ từ 0,001% - 0,08%; lần lượt về mức 4,01%; 4,75%; 5,084%; 5,49%; 6,126% và 7,082%/năm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng nhẹ 0,006% lên mức 4,574%/năm.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (13/3/2017 – 17/3/2017):

Theo dõi thị trường thứ cấp tuần qua cho thấy, diễn biến thị trường đã trầm lắng hẳn so với những tuần gần đây. Về mặt con số, giá trị giao dịch bất ngờ giảm xuống dưới mức 30 nghìn tỷ đồng - một mức khá thấp so với mức bình quân 40-50 nghìn tỷ đồng/tuần của các tuần từ sau Tết đến nay.

Cũng như tuần trước, tuần qua, giá trị giao dịch repo vẫn “nhỉnh” hơn so với giao dịch outright. Có lẽ cùng với giao dịch mua ròng của khối ngoại, việc giá trị giao dịch repo tốt cũng là một điểm tích cực về giao dịch thứ cấp trong tuần.

Về tỷ trọng giao dịch, kỳ hạn 3-5 năm đã lấy lại “phong độ” khi “soán” vị trí đứng đầu của kỳ hạn 1-3 năm của tuần trước đó. Tỷ trong giao dịch thị trường tuần qua cũng chuyển sang nhiều tại các kỳ hạn dài, nhất là kỳ hạn 10-15 năm khi chiếm tới 23,58% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Một số ý kiến cho hay, có thể việc FED tăng lãi suất làm thị trường giao dịch thận trọng hơn. Tuy nhiên, nhiều ý kiến khác cũng cho rằng, việc FED tăng lãi suất đã được dự báo trước nên không gây ra những cú sốc lớn cho thị trường. Điều này, phần nào minh chứng bằng việc khối ngoại vẫn tiếp tục mua ròng trái phiếu Việt Nam với giá trị mua ròng ở mức khá. Hơn nữa, việc điều hành tỷ giá trong nước đã ổn định và linh động hơn, do đó, khả năng “sốc” trên thị trường sẽ ít xảy ra. Việc giá trị giao dịch giảm có thể phần nào do thanh khoản hệ thống ngân hàng không còn ở mức dồi dào trong tuần qua.

Mặc dù vậy, trên thị trường thứ cấp, giá trị huy động vẫn rất tốt đối với cả trái phiếu chính phủ và trái phiếu chính phủ bảo lãnh. Có một điểm đáng chú ý là tỷ lệ đặt thầu/gọi thầu của các kỳ hạn dài rất tốt, cụ thể: Ngoại trừ kỳ hạn 5 và 10 năm, các kỳ hạn 15, 20 và đặc biệt là 30 năm ở mức cao, với lần lượt là 3,4 lần, 3,1 lần và 4,15 lần. Đây là một điểm tích cực cho thị trường khi chứng tỏ rằng nhu cầu đầu tư đã chuyển dịch sang các kỳ hạn dài và siêu dài, sự tham gia mạnh mẽ hơn của các quỹ, các doanh nghiệp bảo hiểm phần nào được thể hiện.

Lãi suất huy động về cơ bản đi ngang và giảm nhẹ, ngoại trừ mức giảm khá ở kỳ hạn 20 năm (giảm 15 điểm cơ bản).

Theo ý kiến các chuyên gia, có thể việc FED tăng lãi suất không tác động nhiều tới thị trường trái phiếu trong dài hạn, nhưng có thể sẽ tạo ra “điểm chùng” về mặt tâm lý và ảnh hưởng nhẹ tới tình hình huy động trong một vài phiên tới, nhưng sẽ không lớn.

Điểm cần lưu ý là lãi suất liên ngân hàng đang có xu hướng tăng nhẹ. Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục neo ở mức cao, cùng động thái bơm ròng vốn của Ngân hàng Nhà nước cho thấy thanh khoản hệ thống tuần qua không còn ở trạng thái dồi dào. Do đó, có thể không tạo ra biến động lớn, nhưng nhiều khả năng, diễn biến của sơ cấp sẽ hạ bớt nhiệt, nhất là ở các kỳ hạn ngắn, bởi có thể các ngân hàng tham gia ít đi.

Về mặt lãi suất, BVSC cho rằng, nhiều khả năng lãi suất phát hành có thể sẽ tiếp tục ổn định ở kỳ hạn ngắn, thậm chí giảm nhẹ ở kỳ hạn dài trong một vài tuần tới./.

Duy Thái

(责任编辑：La liga)