Bán tháo blue-chips

Nguyên nhân của phiên giao dịch kinh khủng hôm nay là hoạt động cắt lỗ đồng loạt ở hầu như tất cả các blue-chips. Đặc biệt các cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong tháng 3 đang phải đối diện với nguy cơ bán tháo cực lớn.

Cổ phiếu VIC giảm tới giá sàn,ịtrườngmấtgầnđiểkeo soi lac mất 6,93% hôm nay là lời cảnh báo nghiêm trọng đối với nhiều blue-chips khác. VIC là mã dẫn VN-Index vượt 1200 điểm và bây giờ đối diện với chiều ngược lại. Đơn giản là VIC tăng 75% kể từ đầu năm và nếu có điều chỉnh vài chục phần trăm thì cũng không phải là điều quá bất thường.

Hôm nay nhà đầu tư trong nước lẫn nước ngoài tháo chạy ở VIC với cấp độ lớn. Cổ phiếu này giao dịch gần 5,51 triệu cổ phiếu trị giá 677,6 tỷ đồng và nhà đầu tư nước ngoài bán ra 2,57 triệu cổ phiếu.

VIC tăng giá cực mạnh thời gian qua còn dẫn tới hệ quả là vốn hóa quá lớn nên sẽ bị điều chỉnh ở chỉ số VN30Index. Chỉ số này điều chỉnh tỷ trọng VIC thì quỹ ETF đầu tư theo chỉ số này cũng sẽ phải bán VIC ra. Hoạt động này sẽ diễn ra vào ngày mai hoặc thứ hai tuần tới.

Cổ phiếu ngân hàng là những mã cảnh báo đỏ tiếp theo. VCB hôm hay giảm 5,86%, STB giảm 3,23%, MBB giảm 5,2%, CTG giảm 5,81%, BID giảm 5,47%, HDB giảm 5,02%, VPB giảm 4,7%, SHB giảm 1,56%, ACB giảm 2,45%.

Hàng loạt cổ phiếu lớn khác hôm nay rơi mạnh cũng đều có một thời gây sốc cho thị trường về mức tăng giá chóng mặt. Đó là MSN giảm 7%, PLX giảm 6,96%, SAB giảm 6,93%, ROS giảm 6,61%, SSI giảm 2,17%, VJC giảm 6,1%, HPG giảm 3,39%, BVH giảm 6,86%.

Chỉ số VN30Index đại diện cho các blue-chips của sàn HSX đóng cửa với mức giảm 4,45%, chỉ kém phiên sụt giảm đầu tháng 2 vừa rồi khi thị trường chứng khoán toàn cầu rối loạn.

Thị trường sụt giảm mạnh đột ngột thực ra không phải là điều vô lý vì trước đó đã tăng cũng đột ngột không kém. Chẳng hạn VN30Index từ đầu năm tới đỉnh tháng 4 này đã tăng 20,7%, VN-Index tăng khoảng 22,4%. Mức tăng này là kỷ lục trong cả thập kỷ diễn ra trong vài tháng. Nếu tính từ đỉnh của VN-Index thì mức giảm trong 8 phiên gần đây cũng mới bằng một nửa mức tăng của quý 1. Nếu tính trong vòng 2 năm gần đây –thời gian tăng trưởng kỷ lục của thị trường – thì mức điều chỉnh cũng chưa bằng một phần tư.

Nói như vậy để thấy rằng khi thị trường tăng trưởng cực mạnh thì cũng có thể điều chỉnh rất lớn. Nếu nhà đầu tư bị sốc vì mức sụt giảm quá lớn như hôm nay chẳng qua là do không quen nhìn vào chiều tăng giá mà thôi.

Thị trường đang tìm điểm cân bằng

Đợt sụt giảm 9 phiên gần đây cũng mới khiến VN-Index giảm 9,1% so với đỉnh, tức là mỗi ngày giảm trung bình hơn 1%. Thị trường vẫn đang đón nhận kết quả kinh doanh xuất hiện đều đặn mỗi ngày, nhưng vì mức tăng trưởng trước đó đã đủ mạnh để phản ánh vào giá, nên thông tin này mất đi hiệu lực.

Hệ quả không tốt của kết quả kinh doanh chính là việc thị trường sẽ phải định giá lại xem liệu mức giá như vậy có phản ánh hợp lý con số lợi nhuận mới hay không. Nhiều blue-chips đang tăng rất cao trong khi kết quả kinh doanh tuy tốt, nhưng cũng chưa đủ để làm giảm mức định giá hiện tại xuống. Nói cách khác, với kết quả kinh doanh quý 1, nhiều cổ phiếu trở nên quá đắt.

Thị trường điều chỉnh bình thường khi nhà đầu tư nhận thấy yếu tố cơ bản đã bị kỳ vọng thái quá. Nhà đầu tư có lời bán ra, nhà đầu cơ chốt lãi, nhà đầu tư bị lỗ và mua sai lầm phải cắt bỏ. Sức ép liên tục tăng lên mấy phiên gần đây do tổng hợp các hành động bán như vậy.

Thanh khoản hôm nay gia tăng khá cao, đạt khoảng 8.200 tỷ đồng tổng giá trị. Vẫn có nhà đầu tư bắt đáy đang mua vào nên thanh khoản vẫn tốt.

Khánh Nhi