 |
Ảnh minh họa
TheênpháthànhtráiphiếuChínhphủngắnhạbang xep hang hai duco phân tích của HSBC đề xuất này xem ra khó khả thi khi xem xét việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cần nguồn dự trữ đã rất hạn chế để bảo vệ sự ổn định tiền đồng Việt Nam. Có một giải pháp khác dễ dàng hơn là cho phép Chính phủ phát hành trái phiếu ngắn hạn.
Dự trữ ngoại tệ hiện nay chỉ ở khoảng 2,5 tháng nhập khẩu, thấp hơn nhiều so với mức tối thiểu cần thiết là 3 tháng. Do đó, NHNN dường như không có dư địa để cho Chính phủ vay.
Bộ Tài chính đang trong thời điểm khó khăn với việc phát hành trái phiếu trong năm nay. Trong 250.000 tỷ đồng kế hoạch phát hành trái phiếu được ấn định cho năm 2015, Bộ Tài chính chỉ mới phát hành thành công 66.000 tỷ đồng từ đầu năm tới nay (tương đương với 27% kế hoạch).
Một trong những nguyên nhân của tình hình ảm đạm này là Nghị quyết 78 đã có hiệu lực từ đầu năm 2015 quy định Bộ Tài chính chỉ có thể phát hành trái phiếu có thời hạn bằng hoặc dài hơn năm năm. Điều này đã làm việc phát hành trái phiếu của Việt Nam có sự ảnh hưởng lớn.
Trong năm 2013 và 2014, trái phiếu kỳ hạn ngắn hơn 5 năm chiếm tương ứng 72% và 49% trên tổng số lượng phát hành. Một giải pháp dễ dàng hơn để giải quyết nguyên nhân gốc rễ của vấn đề là sửa đổi Nghị quyết 78 đã có hiệu lực trong năm nay vốn buộc Bộ Tài chính phải phát hành trái phiếu với kỳ hạn bằng hoặc dài hơn 5 năm.
Quốc hội đã bắt đầu kỳ họp thứ 9 Quốc hội khoá XIII, trong kỳ họp này, Quốc hội sẽ thông qua 11 dự án luật và 1 nghị quyết, trong đó có sửa đổi Luật Ngân sách Nhà nước. Theo phân tích của HSBC, nếu như Nghị quyết 78 được sửa đổi cho phép Bộ Tài chính phát hành trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn 5 năm sẽ làm giảm áp lực cho tình hình hiện tại.