Áp lực bán tang mạnh

Mức biến động của phiên hôm nay đã mạnh hơn so với các phiên trước và cổ phiếu không còn duy trì được độ phân hóa tốt nữa. Cả 4 chỉ số chính trên sàn HSX đều giảm: VN-Index giảm 0,ãmmứcgiảđội hình girona gặp rayo vallecano65%, VN30-Index giảm 0,87%, VNMidcap giảm 1,09% và VNSmallcap giảm 0,99%.

Như vậy tất cả các nhóm cổ phiếu đều diễn biến xấu, rất ít cổ phiếu tránh được áp lực từ thị trường chung. Sàn HSX cứ 1 cổ phiếu giảm giá chỉ còn 0,41 cổ phiếu tăng giá. Đây là tương quan kém nhất trong 3 tuần trở lại đây.

Cổ phiếu giảm giá lên tới hàng trăm mã với rất nhiều mã giảm sâu. Thống kể cho thấy chỉ riêng HSX đã có 100 cổ phiếu giảm quá 2%, khoảng 50 mã khác giảm từ 1% đến 2%, trong khi VN-Index chỉ giảm 0,65%. Vì vậy nếu chỉ nhìn vào chỉ số, thị trường điều chỉnh không đáng ngại. Tuy thế danh mục cổ phiếu của nhà đầu tư có nguy cơ thua lỗ lớn hơn nhiều.

VN-Index đã được cặp cổ phiếu lớn nhất thị trường là VIC và VHM nâng đỡ. VIC tăng 1,04%, VHM tăng 1,42%. Nhóm VN30 cũng còn 4 cổ phiếu khác tăng, nhưng mức độ không đáng kể hoặc vốn hóa quá nhỏ. Mặc khác, cũng phải kể tới sự trung lập của SAB và VCB, hai mã cũng rất lớn khác, khi cùng đứng tham chiếu.

Phần cổ phiếu còn lại giảm rất mạnh. Nhóm ngân hàng có CTG giảm 2,11%, BID giảm 2,77%, MBB giảm 2,02%, STB giảm 2,49%, TCB giảm 1,22%. Các blue-chips quan trọng khác giảm nhiều là VNM giảm 1,95%, GAS giảm 0,84%, MSN giảm 2,82%, PLX giảm 2,41%... Tính chung cả nhóm VN30 có 17 cổ phiếu giảm hơn 1% tới trên 2%.

Nhóm đầu cơ, vốn hóa nhỏ bị ảnh hưởng nặng nề và chỉ có rất ít mã đi ngược hướng. Tuy nhiên cũng không có nhiều cổ phiếu giảm sàn đáng chú ý ngoài CMX và SJF. Mức giảm mạnh từ khoảng 4% trở lên có hàng chục mã thanh khoản cao như VNE, DBC, TTB, LDG, QCG, ASM... Nhóm đi ngược dòng và thanh khoản tốt là DAH, TTF, DIC, EVG, LMH...

Mức giảm 5,37 điểm của VN-Index thực sự chưa phản ánh được giao dịch của các cổ phiếu thành phần. Với biên độ giảm lớn hơn nhiều so với chỉ số, đáng lẽ VN-Index phải mất nhiều điểm hơn nếu như không có 3 trong 5 mã vốn hóa lớn nhất thị trường tăng hoặc không đổi (VIC, VHM và VCB).

Thị trường trở nên thận trọng

Giao dịch thanh khoản lớn nhiều phiên mà thị trường không tăng thêm được thường là dấu hiệu tiêu cực cho xu hướng. Gần đây thị trường xuất hiện lượng tiền mới tham gia rất lớn, số tài khoản mở mới lên tới hơn 69.000 chỉ trong tháng 3 và tháng 4. Trong số này nhà đầu tư cá nhân trong nước mở mới gần 68.500 tài khoản.

Do có tiền mới nên thị trường tăng với thanh khoản rất cao trong tháng 4 và những ngày đầu tháng 5 này. Tuy vậy 3/5 phiên của tuần này VN-Index hầu như chỉ đi ngang rồi giảm. Rất có thể nhà đầu tư đã sử dụng tối đa sức mua. Mức giao dịch bình quân trong tuần này là 5.296 tỷ đồng khớp lệnh mỗi ngày, mức cao kỷ lục của năm nay và vượt qua cả mức kỷ lục giữa tháng 4 vừa qua.

Do giá cổ phiếu đã tăng thêm một nhịp nữa kể từ đầu tháng 5 và nhiều cổ phiếu về sát giá đầu năm – nghĩa là không còn khủng hoảng Covid-19 nữa – nên sức hấp dẫn đã giảm đi. Mặt khác thanh khoán lớn như vậy phải có nhà đầu tư chốt lời nhiều. Không giống thời điểm tháng 4, thị trường lúc này có tín hiệu ì, khi tiền đã không giúp giá tăng thêm.

Mặt khác, mức tăng giá nhiều trong gần 2 tháng qua có hợp lý với triển vọng doanh nghiệp? Phải chờ tới hết quý 2 mới có thể dự đoán lợi nhuận. Với thực trạng kinh tế đang khó khăn được xác nhận từ điều hành của Chính phủ, kỳ vọng của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng bị giảm xuống.

Nếu lượng tiền mới của nhà đầu tư mới đã không thể kéo thị trường tăng thêm thì khả năng tốt nhất là cổ phiếu phải ổn định được mặt bằng giá mới. Việc nhiều blue-chips phiên này bị xả hàng và giá giảm trên 2% thể hiện tâm lý thu tiền mặt về chờ đợi. Nếu như giá cổ phiếu đã khó tăng thêm thì tốt nhất là giữ tiền mặt, vì nếu cơ hội tốt sẽ mua lại được giá thấp hơn, còn không thì chờ đợi giá điều chỉnh bình ổn trước khi tham gia sóng tăng mới.

Khánh Nhi