Dòng vốn từ các quỹ ETF,ộtrìnhtănglãisuấtcủaFEDtácđộngthếnàođếndòngtiềnngoạu19 nữ châu âu Pnote sẽ chịu ảnh hưởng tức thời. Ảnh: DT

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết, những năm vừa qua, dòng tiền ngoại vẫn đóng vai trò dẫn dắt và định hướng thị trường. Cũng xét lại vấn đề của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) duy trì lãi suất cơ bản thấp nhất trong lịch sử trong những năm qua đã giúp tránh sự đổ vỡ của thị trường tài chính trong giai đoạn 2007-2008 và giúp thị trường tài chính hồi phục. Trong giai đoạn 2012-2015, xu hướng mua ròng từ khối ngoại vẫn là chủ đạo và đóng góp tích cực trong việc gia tăng giá trị cũng như thanh khoản thị trường. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chính thức tăng lãi suất từ 0,5% lên 0,75% vào ngày 15/12/2016, tuy nhiên tác động của nó thực sự đã diễn ra một thời gian trước đó.

BSC cho rằng, năm 2017 đứng trước nhiều biến động từ tình hình kinh tế thế giới, áp lực từ khả năng tăng lãi suất của FED khiến dòng vốn ngoại rút khỏi những thị trường biên và sẽ còn là xu hướng chủ đạo. Đi kèm với quyết định nâng lãi suất trong năm 2016, FED cũng đã công bố kế hoạch nâng lãi suất 3 lần vào năm 2017 sắp tới, mỗi lần tăng 0,25% và dự báo đến năm 2018, lãi suất Liên bang Mỹ có thể sẽ ở mức 2,125 %. Lộ trình này nếu thực hiện có thể sẽ tiếp tục làm hạn chế lượng vốn đầu tư nước ngoài lên các thị trường biên hoặc chỉ phần nào kích thích được dòng tiền trong ngắn hạn sau những thời điểm công bố thông tin của FED.

Theo Công ty này, tính đến tháng 12/2016, 2 quỹ ETF lớn trên thị trường rút ròng tương ứng 71,01 triệu USD đối với Db-x trackers FTSE Vietnam và 78,53 triệu USD đối với VanEck Vectors Vietnam và áp lực rút ròng có thể vẫn duy trì trong giai đoạn tới. Thị trường trong ngắn hạn cũng sẽ thiếu hụt dòng tiền đến từ khối ngoại, điều này cũng đang đặt ra thách thức cần phải đáp ứng một dòng tiền mới thay thế để đảm bảo thanh khoản thị trường được duy trì ổn định hơn. Trong khi đó nếu dòng tiền trong nước không đủ dồi dào và mặt bằng chi phí thấp thì có thể dẫn đến hụt cầu trên TTCK, đặc biệt nếu dòng tiền nóng của Pnote rút mạnh./.

D.T

(责任编辑：Cúp C1)