Áp lực ngắn hạn giảm nhanh

Phiên tăng chỉ 0,Đàtăngnốidàal tai vs35% của VN-Index hôm nay tuy không phải là mạnh, nhưng lại phản ánh một trạng thái thị trường khá tốt. Đầu tiên cần nhìn nhận thị trường từ phiên lao dốc mạnh hôm 27/5 vừa rồi đã được nối tiếp với hôm qua với mức giảm sâu nhất tới 0,62% trước khi VN-Index quay đầu đi lên.

Rõ ràng là sau một phiên rơi mạnh, thị trường thường bị bán mạnh nối tiếp như một quán tính gia tăng. Nhà đầu tư có lợi nhuận chiếm số đông và đã gia tăng áp lực chốt lời. Với mức tăng trưởng liên tục trong vòng 2 tháng, nhà đầu tư đang có tâm lý dò đỉnh và nhu cầu bảo toàn lợi nhuận.

Điều quan trọng không phải là nhà đầu tư có nên dò đỉnh và chốt lời hay không vì chốt lời không bao giờ là sai. Điều quan trọng hơn chính là liệu có bao nhiêu nhà đầu tư sẵn sàng làm việc đó. Càng nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường đạt đỉnh thì áp lực chốt lời càng lớn.

Chính vì vậy ngày hôm qua, từ chỗ VN-Index giảm tới 0,62% mà cuối phiên lại phục hồi tăng nhẹ 0,2%, tức là áp lực chốt lời ngắn hạn đã không đủ để khiến thị trường suy giảm trọn phiên.

Hôm nay VN-Index không giảm mà tăng trọn phiên và đóng cửa trên tham chiếu 0,35% tiếp tục chứng minh áp lực bán ngắn hạn đã giảm đi khá nhanh. Trên toàn thị trường, cứ 1 cổ phiếu giảm giá lại có 1,23 cổ phiếu tăng giá. Điều đó có nghĩa là đà phục hồi về giá đã diễn ra đủ nhiều để thúc đẩy thị trường phục hồi rõ nét hơn. Hôm nay có 251 cổ phiếu tăng giá trên toàn thị trường, chỉ ít hơn vài mã so với phiên tăng đầu tuần.

Một điểm nữa cũng đáng chú ý là thanh khoản đang duy trì ở mức thấp hơn so với hai phiên đầu tuần. Hôm nay tổng giá trị giao dịch khoảng 4.263 tỷ đồng và giá trị khớp lệnh khoảng 3.928 tỷ đồng. Mức giảm giao dịch giảm xuống và giá phục hồi đã thể hiện nhu cầu bán ra không lớn như trước.

Cảm hứng từ blue-chips

Cùng với đà phục hồi chung của số lớn cổ phiếu, thị trường đã có được nhóm cổ phiếu dẫn dắt quay lại. Các mã ngân hàng hôm nay giao dịch khá tốt, dù không đột biến lớn: VCB tăng 0,39%, BID tăng 1,75%, CTG tham chiếu, MBB tăng 2,29%, STB giảm 0,7%, ACB tăng 0,78%...

Cổ phiếu ngân hàng là nhóm phản ánh tương đối rõ nét nhất yếu tố chốt lời ngắn hạn. Các mã này đã chịu áp lực bán lớn kể từ khi Nghị quyết xử lý nợ xấu được thông qua. Yếu tố tăng giá ngắn hạn là sức ép chính ở nhóm ngân hàng. Việc các mã này hết giảm sau nhiều phiên điều chỉnh cũng thể hiện trạng thái chung của thị trường, là áp lực bán ngắn hạn đang giảm đi.

Câu chuyện VN-Index tăng nhiều hay ít chủ yếu là do sức mạnh của các blue-chips ở mức nào. Hôm nay VNM giảm 0,39%, VIC giảm 0,24%, NVL giảm 0,87%, SAB giảm 0,15% là những mã tác động làm hạn chế mức tăng của chỉ số. Mặc dù vậy chỉ số HSX30-Index đại diện cho các blue-chips ở sàn HSX vẫn tăng được 0,54%, còn tốt hơn cả VN-Index.

Nói cách khác thị trường vẫn đang được các blue-chips tạo cảm hứng phục hồi. Quả thực ngoài các mã vốn hóa lớn nhất giảm thì có khá nhiều cổ phiếu blue-chips tăng tích cực như CII tăng 2,82%, MSN tăng 1,92%, HAG tăng 1,16%, HNG tăng 1,87%, HPG tăng 1,47%, ITA tăng 1,02%. Không chỉ các cổ phiếu ngân hàng, đa số cổ phiếu blue-chips khác cũng tăng giá.

Câu chuyện đáng chú ý nhất trong nhịp phục hồi hai phiên hiện vẫn chỉ còn là vấn đề thanh khoản. Thông thường thanh khoản giảm trong các phiên tăng là dấu hiệu kém tích cực. Tuy nhiên cũng phải nhìn nhận yếu tố thanh khoản trong bối cảnh nhà đầu tư đang gia tăng nhu cầu bảo toàn lợi nhuận. Vì thế thanh khoản giảm đi cũng thể hiện nhu cầu này không còn lớn như những phiên trước.

Thị trường hiện tại vẫn đang hướng tới mùa kết quả báo cáo tài chính quý 2, với triển vọng kết quả kinh doanh thuận lợi. Đây là yếu tố cơ bản hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn, khi việc chốt lời chủ yếu là do đà tăng giá trước đó tạo ra. Yếu tố mới giúp thị trường định giá tốt hơn là con số lợi nhuận quý 2. Vì thế các giao dịch dài hạn đang cân bằng được với áp lực chốt lời ngắn hạn.

Khánh Nhi