【clb empoli】Lãi suất trái phiếu nhiều khả năng đi ngang

Thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) sơ cấp tuần qua tổ chức thành công 2 phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước (KBNN) và Ngân hàng Chính sách xã hội (NHCSXH).

Theãisuấttráiphiếunhiềukhảnăngđclb empolio số liệu từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), ngày 6/7/2016, KBNN gọi thầu thành công 4.070 tỷ đồng/7.300 tỷ đồng tại các kỳ hạn 5 năm, 7 năm, và 30 năm. Cụ thể: Trái phiếu kỳ hạn 5 năm trúng thầu 1.885 tỷ đồng/3.000 tỷ đồng, tại lãi suất 6,14%/năm, tăng 5 điểm cơ bản so mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 29/6/2016); kỳ hạn 7 năm trúng thầu 885 tỷ đồng/3.000 tỷ đồng, tại lãi suất 6,62%/năm, giảm 6 điểm cơ bản so mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 29/6/2016); kỳ hạn 30 năm trúng thầu 1.300 tỷ đồng/1.300 tỷ đồng, tại lãi suất 8,00%/năm, bằng lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (8/6/2016).

Trước đó, ngày 4/7/2016, NHCSXH gọi thầu thành công 700 tỷ đồng/1.200 tỷ đồng, tại các kỳ hạn 3 năm, 5 năm, 10 năm và 15 năm. Cụ thể: Trái phiếu kỳ hạn 3 năm trúng thầu 300 tỷ đồng/300 tỷ đồng, tại lãi suất 5,57%/năm; kỳ hạn 5 năm trúng thầu 400 tỷ đồng/500 tỷ đồng, tại lãi suất 6,50%/năm, tăng 10 điểm cơ bản so với mức lãi suất trúng thầu phiên gần nhất (ngày 27/6/2016); riêng kỳ hạn 10 năm và 15 năm không có khối lượng trái phiếu trúng thầu.

Như vậy, tính từ đầu năm 2016, tổng khối lượng trái phiếu trúng thầu qua HNX đạt 217.296,28 tỷ đồng, trong đó: KBNN đấu thầu thành công 191.796,28 tỷ đồng - tỷ lệ trúng thầu đạt trên 80%; Ngân hàng Phát triển Việt Nam đấu thầu thành công 19.650 tỷ đồng; NHCSXH đấu thầu thành công 5.850 tỷ đồng.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch TPCP trong tuần đạt gần 27.986 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 5.597 tỷ đồng/phiên, giảm 45% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 14.604 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 5 năm (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 12,11%; kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 28,02%; kỳ hạn 3-5 năm chiếm 45,10%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 8,14%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 6,63%).

Giao dịch repo đạt 13.382 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 14 đến 92 ngày.

Trong tuần, không có giao dịch tín phiếu kho bạc nào được thực hiện.

Tính từ 1/1/2016 đến nay, giá trị giao dịch của TPCP và tín phiếu kho bạc đạt 672.332 tỷ đồng và 94 tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 5.510,92 tỷ đồng cho trái phiếu và 0,77 tỷ đồng cho tín phiếu.

Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng tuần thứ năm liên tiếp trên thị trường thứ cấp. Thống kê của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho thấy, đã có 1.420 tỷ đồng được mua vào trong khi 472 tỷ đồng bị bán ra, do đó 947 tỷ đồng đã được khối này mua ròng trong tuần. Tính chung từ đầu năm tới nay, khối ngoại đã mua ròng tổng cộng 15.190 tỷ đồng.

Thống kê của HNX cho thấy, từ 1/1/2016, tổng giá trị giao dịch mua - bán TPCP của nhà đầu tư nước ngoài là 59.956 tỷ đồng, chiếm 4,46% giá trị giao dịch toàn thị trường.

Cũng theo BVSC, lãi suất TPCP trên thị trường thứ cấp tuần qua tăng nhẹ tại hầu hết các kỳ hạn (trừ kỳ hạn 1 năm giảm nhẹ). Cụ thể, lợi suất kỳ hạn 2 năm, 3 năm và 5 năm tăng từ 0,04- 0,07% lần lượt lên mức 4,94%; 5,448% và 6,214%/năm. Kỳ hạn 7 năm, 10 năm và 15 năm cũng tăng lên mức 6,69%; 6,98% và 6,687%/năm. Ngược lại, kỳ hạn 1 năm giảm nhẹ 0,02%, về mức 4,412%/năm.

Biến động giá trị chỉ số Bond Index (04/07/2016 – 08/07/2016):

Như vậy, sau một tuần tăng đột biến, tuần này, giao dịch thứ cấp đã về với “những gì đã có” ở mức bình quân chung của nhiều tuần gần đây. Theo thống kê của HNX thì lượng giao dịch sụt giảm phần lớn do giao dịch repos giảm sút tới hơn 8.600 tỷ đồng, khoảng 40%. Và cũng vì “sau đột biến” nên giao dịch bình quân phiên trong tuần đã giảm tới 45% so với tuần trước đó.

Cũng như vài ba tuần trước đây, vị trí quán quân về khối lượng giao dịch thứ cấp lại thuộc về kỳ hạn từ 3-5 năm, thậm chí còn “đậm đà” hơn cả tuần trước khi chiếm tới hơn 45% tổng giao dịch thứ cấp.

Còn trên thị trường sơ cấp, trái phiếu kỳ hạn 5 năm lại thêm một tuần không thể dành “chiến thắng nốc ao” như trước. TPCP 5 năm chỉ trúng thầu khoảng 63%; trong khi ở cùng kỳ hạn, tỷ lệ trúng thầu TPCP bảo lãnh có “nhỉnh” hơn với 80%, dù lãi suất cao hơn 36 điểm cơ bản so với TPCP.

Ngược lại với sự “èo uột” của TPCP kỳ hạn 7 năm (trúng thầu 30%), hay TPCP bảo lãnh kỳ hạn 10, 15 năm (không có khối lượng trúng thầu), thì kỳ hạn 30 năm lại thể hiện được độ “hot” trong tuần qua, khi huy động đạt 100% với hai phiên sáng, chiều.

Tương tự như thứ cấp, lãi suất TPCP và TPCP bảo lãnh trên thứ cấp tuần qua cũng có xu hướng tăng ở các kỳ hạn ngắn. Cụ thể: TPCP kỳ hạn 5 năm tăng 5 điểm cơ bản; 7 năm tăng 2 điểm cơ bản; TPCP bảo lãnh 5 năm cũng tăng 10 điểm cơ bản. Cùng với đó, mức chênh lệch lãi suất giữa TPCP và TPCP bảo lãnh vẫn tương đối lớn.

Theo kế hoạch phát hành TPCP năm 2016 điều chỉnh (tăng thêm 30.000 tỷ đồng, lên mức 250.000 tỷ đồng), kỳ hạn 5 năm được điều chỉnh tăng mạnh nhất, lên mức 145.000 tỷ đồng thay cho mức 100.000 tỷ đồng trước đây. Trong khi đó, kế hoạch huy động vốn tại các kỳ hạn 3 năm, 10 năm, 20 năm và 30 năm được điều chỉnh theo hướng giảm xuống.

Tuần này, nguồn cung sơ cấp chỉ có 7.000 tỷ đồng với hai phiên huy động của KBNN (6.000 tỷ đồng) và NHCSXH (1.000 tỷ đồng). Các kỳ hạn ngắn và trung bình 3, 5 và 7 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu trái phiếu gọi thầu.

Với sự quan tâm cao của thị trường đối với trái phiếu kỳ hạn 5 năm, BVSC vẫn giữ nguyên dự báo: “Lãi suất trúng thầu các phiên đấu thầu tới nhiều khả năng sẽ có xu hướng đi ngang so với mức hiện tại do KBNN ít chịu áp lực kế hoạch huy động đề ra cho cả năm 2016”./.

Duy Thái