【lịch thi đấu bóng đâ】FED nâng lãi suất ít ảnh hưởng đến lãi suất VND

Ảnh minh họa. Ảnh: TL

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) nâng lãi suất trong phiên họp ngày 15/3 đã được dự báo từ trước và những thông điệp sau phiên họp cũng không gây bất ngờ cho thị trường.

FED tiếp tục giữ dự đoán tăng trưởng GDP 2% trong vòng 3 năm tới,ânglãisuấtítảnhhưởngđếnlãisuấlịch thi đấu bóng đâ tỷ lệ thấp nghiệp được giữ ở mức 4,5% và lạm phát sẽ là 2% vào năm 2018. Dự báo trung bình của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) vẫn cho thấy trong năm 2017 sẽ có 3 lần nâng lãi suất (bao gồm lần nâng lãi suất này) và cũng 3 lần cho năm 2018. Điểm thay đổi nhỏ so với tháng 12/2016 là các dự báo đã đạt mức đồng nhất cao hơn vào mức 1,5% vào cuối 2017 và 2,25% vào cuối 2018.

Theo Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương (VCBS), kết quả nói trên cùng những thông điệp phát đi từ các quan chức FED trong thời gian qua đang mở ra kịch bản về lộ trình nâng lãi suất mạnh mẽ hơn trong năm 2017 và 2018. Qua đó, sự lưu chuyển dòng vốn giữa các thị trường theo chiều hướng ưu tiên thị trường Mỹ và rút khỏi các thị trường khác nhiều khả năng sẽ tiếp tục hiện hữu.

VCBS cho rằng, xu hướng mạnh lên của đồng USD đi cùng với lộ trình thắt chặt chính sách của FED sẽ là yếu tố chính gây sức ép đáng kể lên tỷ giá và lãi suất VND trong thời gian tới. Những rủi ro từ biến động của thị trường ngoại hối và lãi suất trong nước có thể tác động xấu lên thị trường cổ phiếu, đặc biệt là về dòng tiền.

Ở một diễn biến khác, sau quyết định của FED, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) cũng đã ngay lập tức nâng lãi suất trên thị trường mở +0,2% (từ 2,25% lên 2,45% cho kỳ hạn 7 ngày). PBOC có nói đến quyết định của FED là một nguyên nhân của việc nâng lãi suất nhằm giữ đồng NDT không bị mất giá. Đây là một nguyên nhân nhưng không phải chính yếu. PBOC có những lý do khác quan trọng hơn để thắt chặt tiền tệ, đó là lạm phát cao, tăng trưởng tín dụng nhanh và thị trường bất động sản tăng nóng. Ngay cả khi FED giữ nguyên lãi suất, PBOC vẫn sẽ phải nâng lãi suất.

Ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Giám đốc phân tích và tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) cho rằng, việc FED và PBOC nâng lãi suất sẽ không ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của các nước châu Á khác ngoại trừ Singapore và Hong Kong do 2 nước này áp dụng cơ chế tỷ giá khác biệt. Theo chuyên gia này, có nhiều lý do để Ngân hàng trung ương các nước châu Á chưa hành động, bao gồm cơ chế tỷ giá thả nổi, thặng dư cân thanh toán vãng lai, lạm phát thấp và một bầu không khí chung vẫn là kích thích kinh tế thông qua giữ lãi suất thấp.

Trong khi đó, Việt Nam đặc biệt hơn là còn sử dụng cơ chế kiểm soát dòng ngoại tệ nên rủi ro bị rút vốn làm ảnh hưởng đến đồng nội tệ thấp hơn so với các nước châu Á khác. Thị trường ngoại hối kể từ khi FED nâng lãi suất tháng 12/2016 có chiều hướng ổn định trở lại với tỷ giá tự do giảm 1,9%. Ngân hàng Nhà nước ngược lại, đã chủ động điều chỉnh tỷ tham chiếu thêm 0,6%, giảm bớt áp lực tỷ giá khi FED nâng lãi suất.

Như vậy, “việc FED nâng lãi suất sẽ ít ảnh hưởng đến lãi suất VND trong thời điểm này”, ông Nguyễn Đức Hùng Linh khẳng định.

“Lãi suất VND phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố nội tại của Việt Nam mà một yếu tố quan trọng là thanh khoản hệ thống ngân hàng. Tín dụng trong tháng đầu năm đã tăng nhanh hơn huy động, cụ thể tăng trưởng tín dụng tháng 1 là 1,75%, cao nhất 5 năm còn huy động giảm 1,6%, thấp nhất 5 năm. Nếu tín dụng và huy động tiếp tục lệch pha kéo dài, hệ quả tất yếu là thanh khoản giảm và lãi suất sẽ tăng”, chuyên gia đến từ SSI phân tích.

Bên cạnh đó, các yếu tố khác ảnh hưởng đến lãi suất là lạm phát và nhập siêu cũng đang tăng. CPI tháng 2 tăng 0,69% so với cùng kỳ 2016 (cùng kỳ tăng 0,42%), còn nhập siêu của 2 tháng là 800 triệu USD (cùng kỳ xuất siêu 675 triệu USD).

“Chúng tôi cho rằng, chính sách tiền tệ nên tiếp tục giữ theo hướng cân bằng tăng trưởng tín dụng với huy động dựa trên nền tảng cán cân thanh toán tổng thể dương nhằm ổn định lãi suất và tỷ giá”, ông Linh khuyến nghị./.

D.T

(责任编辑：World Cup)