Chứng khoán sẽ là kênh đầu tư triển vọng trong năm 2014. Ảnh: N.H

Nếu không kiếm được tiền ở thị trường chứng khoán Việt Nam thì rất khó kiếm tiền ở các thị trường khác. Bằng chứng là trong năm 2013,ệtNamlàđiểmđếnhấpdẫncủadòngtiềkết quả giai ngoai hang anh các thị trường mới nổi và châu Á có nhiều đợt sụt giảm mạnh nhưng thị trường Việt Nam chỉ giảm nhẹ, sau đó tăng trở lại.

Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán BSC

Ông Trần Thăng Long, Trưởng phòng Phân tích Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đánh giá, năm 2013 là năm mà kinh tế vĩ mô của Việt Nam ổn định nhất trong 5 năm trở lại đây.

Điều này thể hiện qua sự phục hồi của tăng trưởng GDP đạt mức 5,42%, CPI ở mức 6,04% - thấp nhất trong vòng 10 năm qua, đầu tư FDI tăng lần đầu trong 5 năm, lãi suất và tỷ giá được duy trì ổn định, dự trữ ngoại hối tăng cao nhất từ trước đến nay, đạt khoảng 32 tỷ USD. Thị trường chứng khoán cũng đạt được sự tăng trưởng tốt nhất kể từ năm 2010.

Đặc biệt, dòng vốn ngoại mua ròng trên 6.800 tỷ đồng trong năm 2013, tăng 53% so với năm 2012; số lượng tài khoản nhà đầu tư nước ngoài mở mới năm 2013 cũng tăng tới 56% so với năm 2012. Điều này đã giúp Việt Nam trở thành một trong số ít các nước có dòng vốn ngoại dương và tăng trưởng mạnh, trong khi đa số các thị trường mới nổi và châu Á đều bị bán ròng. Qua đó có thể thấy thị trường Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn của dòng tiền trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu phục hồi chậm trong năm qua. Ngoài ra, mặt bằng P/E (hệ số giá trên thu nhập) của Việt Nam đang khá hấp dẫn. Kết quả kinh doanh cải thiện khiến mặt bằng P/E giảm khá nhanh, đạt 12,6 lần. Nghiên cứu của BSC cho thấy, hiện tại chỉ số P/E của sàn TP.HCM hấp dẫn thứ 5/20 thị trường theo so sánh với các thị trường biên và các thị trường châu Á.

Báo cáo triển vọng năm 2014 do Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) công bố mới đây cũng đánh giá, năm 2014, các chính sách đang mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán. Đặc biệt, dòng tiền trong thị trường sẽ có sự dịch chuyển dần sang phía các nhà đầu tư tổ chức. Đây là cơ sở để thị trường có diễn biến ổn định hơn cả về thanh khoản và chỉ số.

Giai đoạn đầu năm thị trường sẽ có diễn biến tích cực bởi kỳ vọng của nhà đầu tư vào các chính sách mới ban hành, tuy nhiên do chuyển biến của doanh nghiệp diễn ra chậm hơn nên thị trường sẽ có xu hướng bền vững hơn vào thời điểm quý IV-2014. BVSC cho rằng ở thời điểm cuối năm 2014 chỉ số VN-Index sẽ nằm trong khoảng từ 590 - 630 điểm.

Đánh giá về các kênh đầu tư năm 2014, nhóm nghiên cứu của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng vàng sẽ kém hấp dẫn khi Ngân hàng Nhà nước (với vai trò độc quyền) tiếp tục tham gia điều tiết giá vàng thông qua các phiên đấu thầu; mặt bằng lãi suất được kỳ vọng duy trì ở mức thấp, tương đương mức trong năm 2013 (hoặc thấp hơn); tỷ giá được dự báo sẽ tiếp tục ổn định và điều chỉnh không quá 2% đã đẩy lùi tâm lý đầu cơ, tích trữ ngoại tệ. Do đó, đầu tư vào chứng khoán được kỳ vọng sẽ trở thành xu hướng và tâm điểm trong năm 2014 khi các kênh khác không còn quá hấp dẫn. Thêm vào đó, khi nền kinh tế tốt lên, các doanh nghiệp khởi sắc sẽ tạo ra nguồn hàng chất lượng hơn cho thị trường chứng khoán từ đó hấp dẫn nhà đầu tư chọn lựa và giải ngân.

Thêm vào đó, nhiều rủi ro đang tiềm ẩn như vấn đề bất ổn chính trị ở Thái Lan, rủi ro bất ổn tỷ giá ở Indonesia và thiên tai ở Philippines sẽ là một rào cản đáng kể đối với thị trường chứng khoán ở các nước này. Do đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam nhận được dòng vốn đầu tư tốt hơn từ cả phía nhà đầu tư khối nội và khối ngoại trong năm 2014 là hoàn toàn có cơ sở. Theo kỳ vọng của VCBS, mức tăng chung của thị trường có thể sẽ đạt khoảng 15% trong năm 2014. Ngoài ra, những chính sách được kỳ vọng được thông qua và đi vào thực tiễn trong năm 2014 như Hiệp định Đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), Dự thảo quyết định về việc tham gia của các tổ chức, cá nhân nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam, Nghị định về Chứng khoán phái sinh cũng sẽ là động lực không nhỏ góp phần giúp các doanh nghiệp nói chung và các doanh nghiệp niêm yết nói riêng thu hút mạnh mẽ dòng vốn đầu tư, đặc biệt là dòng vốn ngoại (được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức cao), trong năm nay.

Nguyễn Hiền